Mới đây, một thuật ngữ mới là “Destablecoin” đã ra đời và đã có đồng Destablecoin đầu tiên được phát hành đó chính là HAY, được phát triển bởi giao thức Helio, đồng thời được hỗ trợ bởi BNB Chain.
Vâỵ cụ thế hơn, Destablecoin là gì? nó khác gì so với stablecoin và đồng HAY đã được phát hành là gì? CryptoViet sẽ thông tin đến các bạn tại bài viết này nhé.
Thực trạng Stablecoin
Stablecoin là một mảnh ghép không thể thiếu đối với thị trường tiền điện tử, khi chúng là đồng tiền ổn định được neo với giá trị của tiền tiền pháp định(fiat) hoặc vàng, nhưng hầu hết hiện tại là đô la Mỹ. Chúng được sử dụng để người dùng có thể giao dịch trong thị trường tiền điện tử cũng như cung cấp dòng tiền đổ vào thị trường, di chuyển giữa các hệ sinh thái blockchain. Ngoài ra còn có các loại stablecoin thuật toán được bảo bảo chứng bởi một đồng coin nào đó để neo giá trị của nó.
Các Stablecoin hàng đầu thị trường hiện tại có thể kể đến như USDT, USDC, BUSD chúng được hỗ trợ bởi fiat và có một stablecoin thuật toán mà chắc chắn người tham gia thị trường đều biết đến với sự sụp đổ của nó làm cả thị trường tiền điện tử lao dốc đó chính là UST, được bảo chứng bởi đồng LUNA.
Tuy nhiên, các đồng tiền stablecoin cũng có những hạn chế, rủi ro nhất định. Các stablecoin, bao gồm cả những đồng được hỗ trợ bởi fiat, đều có khả năng giảm giá và khá dễ bốc hơi, mặc dù ở mức độ khá thấp. Có nhiều ý kiến cho rằng việc sử dụng stablecoin sẽ thiếu hiệu quả khi sử dụng vốn và sự tập trung của stablecoin hiện tại rất mâu thuẫn với các đặc tính của DeFi.
Destablecoin là gì?
Destablecoin là một loại tài sản mới trong thị trường tiền điện tử, một thuật ngữ chính xác hơn và góp phần giải quyết một số vấn đề trong bối cảnh của stablecoin hiện tại. “De” là viết tắt của phi tập trung, Destablecoin sử dụng các tài sản tiền điện tử phi tập trung, được đặt cọc thanh khoản làm tài sản thế chấp và không nhằm mục đích đạt được sự ổn định giá tuyệt đối với các loại tiền tệ dựa trên fiat như USD.
Mặc dù destablecoin không phải là tài sản biến động hoàn toàn, nhưng nó sẽ cho phép một số biến động về giá vì các loại tiền tệ fiat thông thường sẽ gặp phải các tỷ lệ tham chiếu khác nhau và các thông số lãi suất theo định nghĩa của thị trường mở.
Sự khác biệt của Destablecoin và Stablecoin
Destablecoin khác với 4 loại stablecoin thông thường hiện đang tồn tại trên thị trường. Hiện tại, có 4 loại stablecoin chính, được hỗ trợ bởi Fiat (USDT, USDC, BUSD), được hỗ trợ bởi tiền điện tử (DAI), thuật toán (USDD), được hỗ trợ bởi hàng hóa (PAXG). Giống như các loại stablecoin được hỗ trợ bởi tiền điện tử khác, destablecoin sẽ sử dụng mô hình phi tập trung hóa được hỗ trợ bởi các tài sản tiền điện tử như DAI. Nhưng sự khác biệt là:
- Destablecoins hoàn toàn phi tập trung. Các stablecoin được hỗ trợ bởi tiền điện tử như DAI tận dụng các tài sản tiền điện tử tập trung như USDC, trong khi các loại tiền destablecoin sẽ sử dụng các tài sản phi tập trung như BNB thế chấp. Ngoài ra, destablecoin cũng sẽ tạo đòn bẩy cho các loại tài sản đặt cọc thanh khoản.
- Các đồng destablecoin nhằm mục đích đạt được sự ổn định trên diện rộng mà không có sự cố định tuyệt đối đối với các loại tiền tệ fiat. Tất cả các loại tiền đều khác nhau và có tỷ giá tham chiếu khác nhau, do đó, biến động giá nên được coi là một tiêu chuẩn do thị trường xác định thay vì hướng tới cảm giác ổn định giá tuyệt đối bằng mọi giá. Tương tự như vậy với các loại destablecoin, nó không đặt mục tiêu đạt được mức giá tương đương tuyệt đối với 1 đô la Mỹ làm mục tiêu chính và cũng không dựa vào tài sản fiat làm tài sản thế chấp được hỗ trợ.
HAY – đồng Destablecoin đầu tiên
HAY là đồng Destablecoin đầu tiên
HAY không phải là một stablecoin thuật toán. Mà là một destablecoin được phát hành bởi giao thức Helio và hỗ trợ bởi BNB Chain, nó được thế chấp quá mức và được hỗ trợ bằng lượng BNB dự trữ.
Trong số các mô hình stablecoin khác nhau, stablecoin được thế chấp quá mức đã được chứng minh là bền vững hơn. Đồng ổn định DAI của MakerDAO là ví dụ đáng tin cậy nhất và kiến trúc của HAY đang đổi mới trên MakerDAO. Lợi thế chính mà Helio mang lại là nó giải quyết tình trạng kém hiệu quả về vốn của MakerDAO bằng cách cho phép tài sản thế chấp được đặt vào mạng PoS và tạo ra phần thưởng thông qua BNB Liquid Staking.
Người nắm giữ mã thông báo quản trị Helio (HELIO) được trao quyền biểu quyết để quyết định cách doanh thu của giao thức(lãi vay + reward staking) sẽ được phân phối lại cho các nhà cung cấp và nhà cung cấp thanh khoản HAY. Điều này có hiệu quả cho phép HAY kích hoạt lợi tức một cách bền vững vì tài sản thế chấp lớn hơn về mặt cơ học so với tài sản thế chấp của HAY đến từ việc đi vay do tính chất thế chấp quá mức của Giao thức Helio.
Và được hỗ trợ bởi BNB Chain nên HAY cũng được triển khai đầu tiên trên blockchain của BNB.
Thế chấp quá mức là gì?
Thế chấp quá mức có nghĩa là tài sản thế chấp được cung cấp có giá trị hơn đủ để trang trải các khoản lỗ có thể xảy ra trong trường hợp vỡ nợ. Ví dụ: Đạt gửi 100 USD bằng BNB làm tài sản thế chấp trên Helio. Helio cho phép Đạt vay 66 USD bằng HAY stablecoin (66%). 20 USD còn lại trong BNB bị khóa trong giao thức Helio vì tài sản thế chấp quá mức. Sau khi khoản vay HAY của anh được trả hết, Đạt hoàn toàn có thể truy cập lại 100 USD trong BNB.
Destablecoin HAY sẽ không có tình huống như UST đã xảy ra
Điều quan trọng nhất cần hiểu ở đây là các cơ chế mà UST sử dụng để giữ tỷ giá 1:1 của họ với đô la Mỹ hoàn toàn khác với cách HAY duy trì giá trị 1 đô la của nó.
UST là một stablecoin thuật toán không được hỗ trợ bằng tài sản. Điều này cho thấy UST đang được thế chấp dưới mức để hỗ trợ neo của nó. Để duy trì tỷ giá của mình, UST đã thiết kế một cơ chế chênh lệch giá để khuyến khích thị trường duy trì tỷ giá của mình. Tuy nhiên, trong điều kiện thị trường biến động khắc nghiệt, việc thiếu tài sản hỗ trợ đã gây ra sự phụ thuộc của UST và cuối cùng là sự sụp đổ.
Mặt khác, HAY hoàn toàn không phải là một stablecoin thuật toán. Thay vào đó, HAY thuộc loại tài sản mới được gọi là destablecoin, nơi HAY được thế chấp quá mức và được hỗ trợ đầy đủ bằng các khoản dự trữ trong BNB.
Nếu tài sản thế chấp cơ bản giảm giá trị đến mức vượt quá tỷ lệ tài sản thế chấp tối thiểu là 66%, nghĩa là(khoản vay đã vay)/(giá trị tài sản thế chấp) > 66%, chủ sở hữu sẽ được thông báo và được phép hoàn trả nợ và rút toàn bộ tài sản thế chấp của họ hoặc cung cấp thêm tài sản thế chấp bằng BNB để bù đắp khoản chênh lệch.
Nếu tài sản thế chấp giảm thêm về giá trị, giao thức thanh lý của Helio sẽ kích hoạt và thanh lý tài sản thế chấp trước khi giá trị tài sản thế chấp $BNB giảm xuống dưới tổng số tiền cho vay, do đó đảm bảo rằng HAY sẽ luôn được hỗ trợ 1: 1 về giá trị wrt sang USD.
Lời kết
Trên đây CryptoViet vừa thông tin đến các bạn Destablecoin là gì, một khái niệm mới của đồng tiền ổn định và HAY, destablecoin đầu tiên được phát hành. Liệu destablecoin có trở thành một mảnh ghép quan trọng của thị trường DeFi trong tương lai, và sẽ tăng trưởng như thế nào, chúng ta cùng chờ xem nhé.
Lưu ý, bài viết nhắm mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư, xin cảm ơn!
Trả lời